基金2018年四季报回顾：减仓消费，相对加仓地产及成长｜中金公司

报告摘要

公募基金2018年四季度股票仓位降至11%创历史新低，债券配置比例升至49%创历史新高。主动偏股型基金仓位降至78%，为2015年新规后最低水平。行业配置上，减仓消费白马（食品饮料、医药），相对加仓地产、农业、电力及TMT（通信、计算机）；创业板仓位回升；金融板块内部分化，证券获增持而保险遭减持。地产板块单季度加仓幅度最大，万科A增持家数最多；中国平安为减持市值最高公司。下一阶段关注外资持股动向及政策边际变化。适合基金经理、投资分析师、市场策略研究员及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 市场概况：四季度继续弃股转债
2. 主动偏股型基金仓位为2015年新规后最低
3. 行业配置：减仓消费，加仓地产及成长
4. 下一阶段市场展望及操作建议