A股策略聚焦：2019跨年回顾与展望，风险变与不变-中信证券

报告摘要

深入剖析2019年A股开年行情的三大主线：全球权益共振、中美分歧、盈利增速下行。报告指出，2019年这三大因素对A股的压制将变弱，但Q1转机仍需观察，高度依赖政策落地。核心风险点：商誉减值侵蚀盈利（创业板商誉/净资产达19.3%），以及春节后失业压力倒逼政策发力。适合机构投资者、策略分析师、基金经理等，用于把握A股短期风险与中长期配置机会。

📋 核心要点(部分)

1. 跨年回顾与展望聚焦风险因素的变化
2. 主线一：美股调整压力对A股共振影响弱化
3. 主线二：中美分歧的短期平衡与长期博弈
4. 主线三：盈利增速下行与开年商誉减值风险
5. 风险逐步可控但修复需时间
6. 市场信心依赖政策行动