纺织服装行业2019年度投资策略｜以美为鉴探究经济起落中服饰品类变化

报告摘要

本报告由光大证券发布，深度剖析2019年纺织服装行业投资机会。长期看，我国服饰消费水平与集中度较发达国家仍有提升空间；短期受18Q2以来消费疲软影响，行业收入增速放缓。报告以美国2006~2017年经济周期为鉴，发现运动服饰、童装、内衣品类具备抗周期高景气特征，大众服饰调整快、恢复快，高端服饰个体差异大。纺织制造产能向海外转移，集中度提升。投资建议上，短期配置低估值高股息防御品种（海澜之家、九牧王等），中期关注高景气赛道龙头（森马服饰、安踏体育等）及性价比定位龙头。适合服装行业投资者、品牌运营商、基金经理及市场研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 我国品牌服饰行业现状总结
2. 美国十二年：经济起落下服装细分品类变化
3. 纺织制造行业回顾与展望
4. 投资建议