2018年12月证券行业月报：营收环比改善67%，净利承压，板块内部分化｜万和证券

报告摘要

2018年12月32家上市券商合计营收255.18亿元，环比大幅上升67.03%，但净利润仅60.99亿元，仅13家实现正增长，营收与利润分化主因股票质押减值计提。A股日均股基成交额降至3168.54亿元，环比下降21.66%；两融余额7557亿元，环比微降1.9%。投行方面IPO节奏放缓，再融资回升。板块PB估值仅1.23倍，处于历史低位，政策红利（科创板、股指期货松绑）有望推动业务转型。适合券商分析师、投资者、金融研究员、基金经理及证券行业从业者深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行情表现
2. 上市券商经营情况
3. 主要业务板块概况（经纪、自营、投行、资本中介）
4. 投资策略
5. 风险提示