2018年钾肥行业深度报告｜油价回归中高区间，行业延续复苏之路｜光大证券

报告摘要

2013年BPC联盟破裂后钾肥价格从1000美元/吨暴跌至2016年200美元/吨的十年低点，2017年中国和印度补库、拉美及东南亚需求回暖，全球钾肥出货量大幅增长，供需格局改善。海外巨头执行生产纪律，钾肥开启复苏之路。2018年中国大合同价涨至290美元/吨（同比+60美元），国内产量瓶颈叠加库存降低，2019年钾肥景气向上。推荐盐湖股份、藏格控股等。适合关注化工、农业板块的投资者、行业研究员及企业战略人员。

📋 核心要点(部分)

1. 钾盐钾肥—重要的农业生产资料
2. 全球钾盐资源分布不均
3. 全球可开采储量集中在加拿大
4. 白俄罗斯
5. 中国钾资源以现代盐湖型为主
6. 全球农化复苏预期强烈
7. 钾肥消费持续回暖