基建融资改善，关注钢铁、建筑央企与轨交板块｜民生证券2019策略研究

报告摘要

2019年初基建融资环境显著改善：国务院提前下达地方债额度，城投债放量，中长期信贷增速有望较高。报告指出11月基建投资数据已现拐点，螺纹钢现货价格下行约17%，库存低于历史同期；建筑央企订单趋势向好，轨交、电网投资加速。传统基建板块（钢铁、建筑、建材）反弹幅度较小，估值具备优势，公募基金持仓低有加仓空间。建议关注钢铁板块、建筑蓝筹及轨交成长标的。适合投资者、策略研究员、行业分析师等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、融资环境改善，基建投资回暖信号显著
2. （一）1-2月信贷有望较快增长
3. （二）基建投资企稳回升
4. 二、钢铁