2019年新能源与汽车上游资源策略报告：黄金闪耀，钴锂筑底｜国金证券

报告摘要

2019年，新能源与汽车上游资源板块迎来关键节点。国金证券深度研判黄金、钴、锂三大品种的投资机会：黄金受益于美联储暂停加息预期，有望上行至1300-1350美元/盎司，上半年为配置窗口；钴价三季度反弹可期，但长期仍需去库；锂价短期稳定，关注出口占比高的企业。报告明确投资标的（山东黄金、华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业），并提示美国经济强势、新能源汽车政策低于预期等风险。适合关注大宗商品、新能源汽车产业链的投资者及行业研究员，助您把握2019年结构性行情。

📋 核心要点(部分)

1. 黄金：以暂停加息为信号，把握超额收益
2. 金价的研究体系
3. 看多金价：美国经济复苏接近尾声，实际利率有下行压力
4. 投资建议
5. 钴：关注季度级别的价格反弹
6. 供需承压
7. 价格：海外价格震荡走低，国内价格看三季度反弹
8. 锂：关注一季度的相对收益机会
9. 风险提示