2018年经济数据点评｜经济下行延续，政策仍需宽松｜安信证券宏观研究

报告摘要

2018年GDP实际同比6.6%，较上年回落0.2个百分点，四季度仅6.4%，经济前高后低。基建投资因去杠杆大幅下滑，制造业和房地产投资虽超预期但难抵消费和出口走弱。展望2019年，出口受全球疲软和贸易摩擦制约，房地产和消费承压，基建和制造业小幅回升但力度有限，货币传导不畅亟待解决，更大力度的财政政策可期。本报告深度拆解各分项数据，为投资者、宏观分析师、政策制定者提供2019年经济走势预判与投资决策参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、经济动能走弱
2. 二、去杠杆导致基建大幅下滑