全球半导体行业景气周期下行，预计2019H2回暖｜光大证券研究报告

报告摘要

2018年费城半导体指数累计下跌7.81%，全球半导体销售额增速放缓至2.6%，库存周转天数达97天历史高位。报告深度剖析行业景气下行原因：下游智能手机、数据中心需求疲软，资本支出大幅下调。但结合5G商用进展及汽车补库存预期，预计2019H2行业回暖。重点关注半导体设备（北方华创、长川科技）和设计（圣邦股份、韦尔股份）细分龙头。适合电子行业投资者、分析师、半导体从业者阅读，把握周期底部布局机会。

📋 核心要点(部分)

1. 半导体指数走弱
2. 全球半导体销售额增速放缓
3. 库存周期处于历史高位
4. 资本支出减少
5. 预计2019H2回暖
6. 投资建议与风险