主动管理基金常青之途：美国资管行业深度研究（2019）｜申万宏源

报告摘要

美国主动管理股票基金AUM占比仍约60%，前十大公司CR10约53%且业绩持续领先。本报告深度分析富达、资本集团、道奇考克斯、普信等龙头，揭示常青基因：投研为核心（投研团队规模超650人）、激励相容（员工持股、合伙制）、重视长期绩效（换手率低于30%）。适合公募基金高管、投资经理、研究员、金融从业者及关注全球资管趋势的投资人。

📋 核心要点(部分)

1. 美国主动管理基金行业概况与龙头集中趋势
2. 常青公司投研团队稳定性分析
3. 激励相容机制（员工持股与合伙制）
4. 长期绩效考核与低换手率策略
5. 对我国公募基金发展的启示