有色金属锡行业深度研究：供应收缩，景气提升趋势｜华泰证券2018

报告摘要

2018年缅甸矿石品位与产量双降，全球锡供需转向平衡，2019年或现短缺。本报告深度解析锡行业长期供应收缩逻辑，指出短期波动不改景气提升趋势。核心亮点：1）缅甸月均出货量预计降至4000吨以下，年化供应量低于4.8万吨；2）国内内蒙古新增约9100吨锡矿供应；3）焊料占下游需求47%，无铅化替代成长期增长动力；4）LME库存下降但上期所库存高位，短期冶炼停产影响供应。适合投资者、分析师、矿业从业者把握锡价上涨周期机会。

📋 核心要点(部分)

1. 品种概述
2. 核心观点
3. 分析逻辑
4. 金属特点
5. 供应端分析
6. 需求端分析
7. 国内库存与冶炼影响
8. 投资标的
9. 风险提示