国防军工行业报告：逆周期新景气，2019投资主线与重点标的分析-国盛证券

报告摘要

2018年军工指数下跌27.1%，但营收同比增长15%，净利润增长22%，基本面反转成为贯穿全年主线。2019年内外因素共振：全球军费1.74万亿美元，我国军费/GDP仅1.3%，大国博弈下军工投入必选；十三五后半程补偿性采购高峰来临，航空、直升机、信息化装备迎来新景气。本报告深度剖析行业景气势头，推荐中直股份、航天电器等成长白马，以及改革受益品种和民参军标的。适合机构投资者、行业分析师、军工企业战略部门、投资研究团队及政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业策略
2. 分水岭与投资逻辑变化
3. 2019内外因素共振
4. 航空风向标与直升机产业链
5. 投资主线与重点标的
6. 风险提示