大消费十年复盘与2019展望：批发零售行业穿越周期策略

报告摘要

2009-2018年，中国社零总额从13.3亿元增至超36亿元，复合增速10.8%，消费已成为经济增长主拉动力。本报告由国泰君安联合八大行业分析师，深度复盘商贸零售、食品饮料、社会服务、纺织服装、轻工造纸、农业、家电、汽车十年发展，揭示各子行业增长驱动因素，并展望2019年：生猪养殖、金属包装、童装、免税、超市等板块有望景气持续。核心观点包括：超市和黄金珠宝维持高景气，白酒进入调整、大众品更优，免税龙头规模优势显现，生猪养殖周期反转。适合投资者、行业研究员、电商运营及消费品牌决策者阅读，把握穿越周期的投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 消费十年复盘，精选细分领域穿越周期
2. 1.1 十年稳定增长，消费终成经济主驱动力