银行业2017年下半年投资策略：春华秋实｜中信证券行业研究报告

报告摘要

2017年银行业面临去杠杆与监管趋严，但息差见底企稳、风险指标改善，行业ROE有望回升。本报告由中信证券发布，深入分析货币政策、MPA考核、息差走势、资产质量及投资策略。核心观点：紧而不荒的流动性环境下，银行规模扩张放缓，息差企稳于1.92%附近，不良率稳定在1.74%，预计上市银行净利润同比增4.91%，行业合理估值中枢1.2xPB。重点推荐招商银行、建设银行、工商银行。适合银行从业者、投资者、金融研究员、策略分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 货币金融新环境造就行业新格局
2. 货币政策：紧而不荒
3. 宏观审慎评估（MPA）
4. 银行监管：风险摸底排查
5. 银行业新格局：扩表逻辑变化
6. 息差有望见底企稳
7. 风险好转趋势确立
8. 行业投资策略：稳态ROE的估值修复