2019年可转债配置时机研究报告｜长江证券

报告摘要

当前股票风险溢价接近历史高位，资产配置天平向权益倾斜，转债市场迎来重要配置时机。本报告从攻守兼备特性出发，分析转债与正股高度相关性，探讨不同行情下溢价率规律，指出超95%个券YTM大于0提供安全边际。重点关注低价、低溢价率优质个券，尤其是新券。适合固定收益投资者、股票投资者、险资及理财资金管理者，为2019年资产配置提供参考。

📋 核心要点(部分)

1. 转债价格和正股高度相关，受纯债价值影响较小
2. 不同行情下，转债走势均和正股一致，偶尔背离
3. 当前资产配置天平向权益倾斜，转债迎配置时机