美国养老金三支柱与美股波动研究｜2019年广发证券专题报告

报告摘要

2018年末美股经历连续下跌后快速反弹，养老金再平衡是重要推手。本报告深度解析美国养老金三支柱体系（公共养老金、职业养老金、个人退休账户）及DC/IRA计划入市对美股的影响。核心发现：养老金长钱中长期平抑波动，但DB养老金季末再平衡会扰动市场。报告含美国DB计划股债配置比例（6:4）、1981年后波动率中枢下降等关键数据。适合投资者、策略分析师、金融研究员及养老金管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：由18年末美股波动引发的思考
2. 美国养老金三支柱体系
3. 养老金三支柱与权益资产配置
4. 长期平抑与季末扰动