2018年家电零售逐季放缓，Q1~Q3收入增速从19%降至10%，但龙头业绩强者恒强。展望2019年，空调内销预计下滑8%，冰洗小幅负增长，厨电寻底；成本红利接棒定价红利，龙头高ROE（超20%）与股息率（格力9%以上）提供安全边际。产业变革聚焦渠道扁平化与高效零售，投资机会呈二元化：确定性资产（格力、小天鹅、美的、海尔）与成长弹性（老板、华帝、欧普、三花、九阳、新宝）。本报告适合投资机构、家电行业分析师、价值投资者及关注消费龙头的长期资金。
2018年家电零售逐季放缓，Q1~Q3收入增速从19%降至10%，但龙头业绩强者恒强。展望2019年，空调内销预计下滑8%，冰洗小幅负增长，厨电寻底；成本红利接棒定价红利，龙头高ROE（超20%）与股息率（格力9%以上）提供安全边际。产业变革聚焦渠道扁平化与高效零售，投资机会呈二元化：确定性资产（格力、小天鹅、美的、海尔）与成长弹性（老板、华帝、欧普、三花、九阳、新宝）。本报告适合投资机构、家电行业分析师、价值投资者及关注消费龙头的长期资金。
2018年家电零售逐季放缓，Q1~Q3收入增速从19%降至10%，但龙头业绩强者恒强。展望2019年，空调内销预计下滑8%，冰洗小幅负增长，厨电寻底；成本红利接棒定价红利，龙头高ROE（超20%）与股息率（格力9%以上）提供安全边际。产业变革聚焦渠道扁平化与高效零售，投资机会呈二元化：确定性资产（格力、小天鹅、美的、海尔）与成长弹性（老板、华帝、欧普、三花、九阳、新宝）。本报告适合投资机构、家电行业分析师、价值投资者及关注消费龙头的长期资金。核心数据:2018Q1-Q3收入增速19%/15%/10%;2019空调内销出货量预计同比-8%;格力隐含股息率9%以上。
本报告由光大证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 52。
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适合投资机构、家电分析师、价值投资者、长期资金管理人等读者参考。
重点分析了金融投资、投资策略、怀抱确定、博弈成长等议题。