本报告深入分析CRMW（信用风险缓释凭证）重启后的市场表现与投资价值。核心发现：标的券主体评级85%集中在AA+及以上，但隐含评级多在AA以下；保费费率0.2%-2.65%与等级成反比；非银机构搭配购买实际收益率仅3.5%-5.5%，低于预期，被诟病为‘鸡肋’；商业银行可通过资本缓释提升收益，但实操复杂。报告还探讨了非银机构通过二级存量券博取价差的策略，以及提前挖掘潜在发行主体的方法。适合债券投资者、商业银行、非银金融机构、固定收益研究员及风险管理从业者参考。
本报告深入分析CRMW（信用风险缓释凭证）重启后的市场表现与投资价值。核心发现：标的券主体评级85%集中在AA+及以上，但隐含评级多在AA以下；保费费率0.2%-2.65%与等级成反比；非银机构搭配购买实际收益率仅3.5%-5.5%，低于预期，被诟病为‘鸡肋’；商业银行可通过资本缓释提升收益，但实操复杂。报告还探讨了非银机构通过二级存量券博取价差的策略，以及提前挖掘潜在发行主体的方法。适合债券投资者、商业银行、非银金融机构、固定收益研究员及风险管理从业者参考。
本报告深入分析CRMW（信用风险缓释凭证）重启后的市场表现与投资价值。核心发现：标的券主体评级85%集中在AA+及以上，但隐含评级多在AA以下；保费费率0.2%-2.65%与等级成反比；非银机构搭配购买实际收益率仅3.5%-5.5%，低于预期，被诟病为‘鸡肋’；商业银行可通过资本缓释提升收益，但实操复杂。报告还探讨了非银机构通过二级存量券博取价差的策略，以及提前挖掘潜在发行主体的方法。适合债券投资者、商业银行、非银金融机构、固定收益研究员及风险管理从业者参考。核心数据:主体评级AA+及以上占比85%;保费费率0.2%-2.65%;风险隔离收益率3.5%-5.5%。
本报告由招商证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 12。
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适合债券投资人、商业银行、非银金融机构、固定收益研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、微观视角谈、CRMW、投资价值等议题。