2019年旅游行业投资策略报告｜三亚桂林景气度向好，成长龙头价值凸显｜招商证券

报告摘要

2018年餐饮旅游板块下跌8.69%，但在A股所有行业中回调最小，展现出强防御性。12月板块逆势上涨0.54%，排名全行业第一。报告聚焦三亚、桂林等热门旅游目的地景气度回暖，离岛免税政策红利持续释放（2018年1-10月海南离岛免税销售额79.49亿元/+23%），酒店需求放缓但中档升级趋势明显。重点推荐宋城演艺、中国国旅等确定性成长龙头，并提示酒店板块短期承压。适合寻求防御性与成长性平衡的投资者以及旅游行业从业者、研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 12月行情回顾
2. 旅游行业重点数据跟踪
3. 酒店经营数据
4. 免税市场动态
5. 景区客流分析
6. 出境游数据
7. 投资建议