信用债投资分析：关联交易频繁场景下的债券风险识别｜2019中信证券报告

报告摘要

2018年信用债违约陡增，大量风险事件背后关联交易频现。本报告由中信证券固收团队撰写，深入剖析关联交易的三种类型（经营性、投资型、资金融通型）及其对信用资质的扰动，揭示金控集团与‘大而不倒’信仰的真相，并结合二康等案例提供投资建议。适合债券投资者、固收分析师、信用研究员、风控从业者学习甄别风险、优化投资决策。

📋 核心要点(部分)

1. 如何认定关联交易？
2. 上市公司的关联交易是监管重点
3. 债券发行人与关联交易：独立处罚较少，一般跟随处罚
4. 关联交易的类型与识别
5. 经营性关联交易的识别
6. 投资型关联交易的识别
7. 资金融通型关联交易的识别