债券市场专题报告：复刻回忆，2016不远的曾经，2019故事的演进｜招商证券

本报告由招商证券发布，对比2016年与2019年债市微观结构与宏观背景，揭示两轮牛市异同。核心发现：2016年牛市驱动因素为杠杆与资金空转，而2019年虽‘资产荒’重现，但增量资金不足、监管余温犹存，宏观缺乏有效支撑。报告详析利率债与信用债投资策略，强调攻守灵活切换，并提示地方债供给、信用违约等风险。适合固定收益研究员、债券投资者、金融机构策略团队，助您把握债牛演进脉络。核心数据:隔夜拆借回购价格跌破1.4%;广义基金银行间杠杆增幅达13%;2016年底债基规模扩张至巅峰。

本报告由招商证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 18。

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适合固定收益研究员、债券投资者、金融机构从业者、宏观经济分析师等读者参考。

重点分析了金融投资、复刻回忆、招商证券、债券等议题。