铝年度报告：以利润为尺，度进退之时｜东证期货2019年铝市展望与投资策略

报告摘要

本报告由东证期货发布，聚焦2019年铝市供需格局与利润驱动逻辑。核心观点：全球氧化铝供应恢复削弱电解铝成本支撑，新增产能277.4万吨压制铝价上限；房地产竣工与基建发力利好铝消费，但汽车产销放缓及出口增速回落拖累需求，预计原铝消费增速3.1%。投资建议以电解铝现金成本70分位为做多安全边际，完全成本线以上为做空时机，沪铝主力运行区间13000-15000元/吨。适合有色金属分析师、期货交易员、铝行业从业者及投资机构把握年度操作节奏。

📋 核心要点(部分)

1. 全球氧化铝供应恢复电解铝成本支撑减弱
2. 电解铝新增产能较多限制铝价上行空间
3. 宏观压制中观疲弱国内铝材需求面临压力
4. 比值上修叠加贸易摩擦警惕铝材出口回落风险
5. 投资建议
6. 风险提示