2019年固定收益年度展望：利率中枢仍有下行空间｜川财证券债市深度报告

报告摘要

2019年开年，川财证券发布固定收益年度展望，核心判断利率中枢仍有进一步下行空间。报告从大趋势、关键点和风险点三方面展开：货币政策转向合理充裕，短端利率下行打开空间；宽货币向宽信用传导缓慢，流动性错配是核心症结；民企债风险仍高，城投债需谨慎区别。报告还指出，中美利差收窄为国内货币政策提供空间，长端利率有望下行修复期限利差。适合固定收益投资者、宏观策略研究员、债券交易员、金融机构从业者及基金经理，为2019年债市投资提供前瞻参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、大趋势：利率中枢仍有下行空间
2. 二、关键点：由宽货币向宽信用的传导
3. 三、风险点：民企和地方融资问题仍可能干扰市场
4. 风险提示