电气设备行业新能源汽车产业链之正极材料一：三元高镍进行时，高壁垒铸就强者愈强-20190102-新时代证券

报告摘要

2019年新能源汽车开启1-10阶段，2018-2020年复合增速达42%，带动正极材料大发展。本报告深度分析三元高镍化趋势，预计高镍三元正极渗透率将从2018年的29.94%提升至2020年的67.58%，需求达9.75万吨。高镍三元材料工艺壁垒高，龙头凭借技术优势尽享高毛利。成本拆分显示NCM811每kWh成本优势，自产前驱体模式更优。投资建议关注高镍进程加速下的正极材料龙头如当升科技。适合新能源汽车产业链投资者、行业研究员、正极材料企业决策者。

📋 核心要点(部分)

1. 三元高镍化不可阻挡
2. 高镍三元材料工艺壁垒
3. 三元正极材料成本分析研究
4. 正极材料行业投资建议
5. 重点标的