2018年白酒企业业绩增速回落，估值已降至合理偏低水平（约15倍），2019年1月动销验证是关键窗口，春节后一季报或迎来估值修复行情。大众消费品成本端压力缓解，PPI下滑支撑毛利改善，但去年高基数下一季报将分化。调味品受益产品升级与提价，醋价上移，添加剂量价齐升；肉制品享受低价生猪红利，三季度利润有望爆发；乳制品竞争改善，龙头份额提升。全年市场震荡，结构性机会聚焦品牌力强、估值便宜的白酒龙头及成本下降驱动的食品子行业。适合投资者、分析师、食品饮料从业者。
2018年白酒企业业绩增速回落，估值已降至合理偏低水平（约15倍），2019年1月动销验证是关键窗口，春节后一季报或迎来估值修复行情。大众消费品成本端压力缓解，PPI下滑支撑毛利改善，但去年高基数下一季报将分化。调味品受益产品升级与提价，醋价上移，添加剂量价齐升；肉制品享受低价生猪红利，三季度利润有望爆发；乳制品竞争改善，龙头份额提升。全年市场震荡，结构性机会聚焦品牌力强、估值便宜的白酒龙头及成本下降驱动的食品子行业。适合投资者、分析师、食品饮料从业者。
2018年白酒企业业绩增速回落，估值已降至合理偏低水平（约15倍），2019年1月动销验证是关键窗口，春节后一季报或迎来估值修复行情。大众消费品成本端压力缓解，PPI下滑支撑毛利改善，但去年高基数下一季报将分化。调味品受益产品升级与提价，醋价上移，添加剂量价齐升；肉制品享受低价生猪红利，三季度利润有望爆发；乳制品竞争改善，龙头份额提升。全年市场震荡，结构性机会聚焦品牌力强、估值便宜的白酒龙头及成本下降驱动的食品子行业。适合投资者、分析师、食品饮料从业者。核心数据:白酒估值15倍左右;2019年1月动销窗口期;一季报估值修复至18-20倍。
本报告由太平洋证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 31。
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适合投资者、券商分析师、食品饮料行业从业者、基金经理等读者参考。
重点分析了消费零售、太平洋证券、食品饮料、投资策略等议题。