2019年全球宏观经济展望：逃不开的周期轮回｜长江证券深度报告

报告摘要

2019年全球进入比差阶段，市场或全面开启Risk-off模式。长江证券报告指出，强势美元背后是美国与非美经济相对强弱的周期性交替及全球产业大变局。本轮周期逆全球化盛行，美国需求外溢大降，非美景气持续承压。核心观点：美元历经3轮周期，每轮走强对应制造业转移瓶颈；全球比差阶段，新兴市场尾部风险累积，美股、部分新兴股市及工业金属承压，美债长端收益率顶部已现，黄金配置价值凸显。适合宏观投资者、策略分析师、资产配置人员、金融从业者深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 强势美元背后映射周期轮回与全球变局
2. 美元短周期波动与美国与非美经济强弱交替
3. 本轮周期与过往不同逆全球化盛行
4. 全球进入比差阶段新兴尾部风险累积
5. 2019年市场或全面开启Risk-off模式
6. 资产配置建议