2019证券行业1月投资策略：信用衍生品创新，马太效应增强｜长江证券深度报告

报告摘要

2019年1月证券行业投资策略深度报告。12月券商板块下跌6.8%，累计跌幅达25.7%，但信用衍生品创新政策持续推进，央行降准推动信用环境改善，券商资产质量有望修复。38家上市券商12月营收303.20亿元（环比+73.9%），净利润70.62亿元（环比+12.8%），大券商业绩稳健（华泰证券环比+224.9%、国泰君安+148.5%、海通+37.1%），中小券商承压。报告推荐中信证券、华泰证券、国泰君安、中信建投。适合证券分析师、投资银行从业者、机构投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 12月业绩分化明显
2. 市场交易收缩股权融资回暖
3. 信用衍生品创新推进
4. 投资建议与风险提示