2018年军工板块历经连续两年下跌后估值回归，具备中长期投资价值。2019年国防预算同比增长8.1%，新强军目标加速装备更新换代，战略空军、远洋海军、机械化陆军需求拉动产业链成长。同时，院所改制和混改深入推进，资产证券化有望在2019年再次发力，军品定价机制改革为总体研制单位带来利润弹性。建议关注业绩持续改善的总装及配套企业（内蒙一机、中航飞机、中航沈飞等）及改革主题标的（中航机电、航天电子等）。适合机构投资者、券商研究员、军工产业从业者、政策研究者及资产配置人员。
2018年军工板块历经连续两年下跌后估值回归，具备中长期投资价值。2019年国防预算同比增长8.1%，新强军目标加速装备更新换代，战略空军、远洋海军、机械化陆军需求拉动产业链成长。同时，院所改制和混改深入推进，资产证券化有望在2019年再次发力，军品定价机制改革为总体研制单位带来利润弹性。建议关注业绩持续改善的总装及配套企业（内蒙一机、中航飞机、中航沈飞等）及改革主题标的（中航机电、航天电子等）。适合机构投资者、券商研究员、军工产业从业者、政策研究者及资产配置人员。
2018年军工板块历经连续两年下跌后估值回归，具备中长期投资价值。2019年国防预算同比增长8.1%，新强军目标加速装备更新换代，战略空军、远洋海军、机械化陆军需求拉动产业链成长。同时，院所改制和混改深入推进，资产证券化有望在2019年再次发力，军品定价机制改革为总体研制单位带来利润弹性。建议关注业绩持续改善的总装及配套企业（内蒙一机、中航飞机、中航沈飞等）及改革主题标的（中航机电、航天电子等）。适合机构投资者、券商研究员、军工产业从业者、政策研究者及资产配置人员。核心数据:国防预算同比增长8.1%;板块估值回撤至2013年底前水平;基金持仓低配。
本报告由长江证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 27。
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适合机构投资者、券商研究员、军工产业从业者、政策研究者等读者参考。
重点分析了金融投资、年国防军工、投资策略、长江证券等议题。