2019年债券市场年度策略报告｜华融证券｜震荡中牛市依旧

报告摘要

2018年利率债走牛，10年国债收益率下行65bps，但信用债违约集中爆发。2019年经济下行趋势已定，GDP增速预计6.3%，CPI温和至2.3%，政策宽松托底。利率债仍有下行空间，10年期国债收益率中枢或震荡于3%附近；高等级信用债向好，低等级违约风险边际减弱。报告详细分析基本面、政策效果及海外扰动，给出全年慢牛判断。适合债券投资者、金融分析师、机构交易员、宏观经济研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、2018年债市回顾
2. 二、利率债：政策宽松难挡经济下行
3. 三、信用债：高等级向好
4. 四、风险提示