2018年军工板块展现逆周期抗跌属性，背后逻辑是军费增速触底反弹、上市公司业绩兑现及订单饱满。2019年，军费结构向装备倾斜、交付节奏加快，核心军品订单增长确定性高；同时军改政策稳步推进，资产证券化、定价机制改革及股权激励将提升行业效率。当前军工板块PE已从200倍调整至60倍左右，龙头PS约2倍，白马股PE在30倍以下，估值趋于合理。投资主线聚焦主机企业（中航沈飞、中直股份等）、配套白马（航天电器、中航机电等）及资产注入潜力标的。适合关注军工板块的投资经理、策略研究员、行业分析师及证券从业者。
2018年军工板块展现逆周期抗跌属性，背后逻辑是军费增速触底反弹、上市公司业绩兑现及订单饱满。2019年，军费结构向装备倾斜、交付节奏加快，核心军品订单增长确定性高；同时军改政策稳步推进，资产证券化、定价机制改革及股权激励将提升行业效率。当前军工板块PE已从200倍调整至60倍左右，龙头PS约2倍，白马股PE在30倍以下，估值趋于合理。投资主线聚焦主机企业（中航沈飞、中直股份等）、配套白马（航天电器、中航机电等）及资产注入潜力标的。适合关注军工板块的投资经理、策略研究员、行业分析师及证券从业者。
2018年军工板块展现逆周期抗跌属性，背后逻辑是军费增速触底反弹、上市公司业绩兑现及订单饱满。2019年，军费结构向装备倾斜、交付节奏加快，核心军品订单增长确定性高；同时军改政策稳步推进，资产证券化、定价机制改革及股权激励将提升行业效率。当前军工板块PE已从200倍调整至60倍左右，龙头PS约2倍，白马股PE在30倍以下，估值趋于合理。投资主线聚焦主机企业（中航沈飞、中直股份等）、配套白马（航天电器、中航机电等）及资产注入潜力标的。适合关注军工板块的投资经理、策略研究员、行业分析师及证券从业者。核心数据:军费增速触底反弹;PE从200倍降至60倍;PS约2倍。
本报告由华创证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 14。
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适合投资经理、策略研究员、军工行业分析师、基金经理等读者参考。
重点分析了金融投资、年军工、策略等议题。