2019年军工行业策略专题：戴维斯双击机遇与投资主线解析

报告摘要

2018年军工板块展现逆周期抗跌属性，背后逻辑是军费增速触底反弹、上市公司业绩兑现及订单饱满。2019年，军费结构向装备倾斜、交付节奏加快，核心军品订单增长确定性高；同时军改政策稳步推进，资产证券化、定价机制改革及股权激励将提升行业效率。当前军工板块PE已从200倍调整至60倍左右，龙头PS约2倍，白马股PE在30倍以下，估值趋于合理。投资主线聚焦主机企业（中航沈飞、中直股份等）、配套白马（航天电器、中航机电等）及资产注入潜力标的。适合关注军工板块的投资经理、策略研究员、行业分析师及证券从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年军工板块抗跌逻辑
2. 2019年业绩增长点
3. 估值性价比分析
4. 军改政策变化
5. 许可目录调整影响
6. 投资主线与风险提示