2018年债券托管数据回顾｜债市启明系列｜中信证券

报告摘要

2018年债券收益率整体下行，10年国债和国开债收益率分别下行38bps和56bps，5年期企业债下行41bps。报告详细分析了商业银行、广义基金、券商、保险及境外机构对利率债和信用债的配置偏好变化，发现商业银行增持利率债，广义基金加码信用债，境外机构配置规模逐年提升。四季度资金利率探底推动利率债久期拉长，长端利率仍有下行空间，10年国债破3%仍是本轮行情第一目标。适合债券投资者、固定收益分析师、市场研究员及金融机构从业者，帮助理解机构投资行为与债市趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年不同类型金融机构对债券配置的偏好
2. 商业银行增持利率债与信用债
3. 非银行金融机构配置变化
4. 境外机构增持国债与政金债
5. 四季度利率债久期拉长
6. 债市展望与长端利率下行空间