国信证券-2019年转债市场策略：底部蛰伏，出击平衡型转债｜深度报告

报告摘要

2018年转债市场规模逼近2500亿，但56只新券中31只首日破发，平均亏损3.53%。本报告由国信证券固定收益团队撰写，系统回顾2018年转债抗跌表现与转股价修正机会，展望2019年大类资产比价：宽信用周期中股票>转债>债券。核心策略聚焦磨底阶段平衡型转债的配置价值，当前偏股型转债转股溢价率仅约5%，偏债型转债到期收益率约4%。报告提出三条选券主线：逆周期行业（电力、基建、5G等）、转股价预期修正、回售博弈。适合固定收益投资者、转债研究员、机构资产配置者把握底部机会。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年转债市场回顾
2. 2019年转债大类资产策略
3. 2019年转债市场策略
4. 2019年转债个券策略
5. 三主线择券