传媒行业2019年策略综述：破局后红利时代，三大趋势寻机｜中金公司报告

报告摘要

报告指出传媒行业处于用户红利消退、政策红利收紧、资本红利退潮的“后红利”时代，整体业绩承压。2019年将迎来监管紧中求进、供给存量整合、产品以质取胜的新局面。政策面边际改善（如游戏版号审批正常化、影视税务整顿恢复常态）将提振估值；供给端中小企业退出，龙头受益于份额扩张；需求端优质内容（如《红海行动》《我不是药神》）证明商业潜力。报告建议积极配置中南传媒、分众传媒、三七互娱等A股标的及阅文集团等港股标的。适合传媒行业投资者、券商研究员、文娱企业高管、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 传媒行业投资策略综述
2. 业绩处于下行调整期
3. 政策有望适度修正
4. 供给实现全面出清
5. 需求迈向品质升级
6. 盈利预测与估值