机械行业2019年度策略：政策驱动保增长，先进制造创增量｜长江证券

报告摘要

政策驱动下机械行业景气向上，基建与能源链条确定性最强。轨交机车货车需求爆发，动集替代普客增量巨大，中国中车全面受益；工程机械挖机放缓但起重混凝土增速领先，恒立液压、浙江鼎力、三一重工强者恒强；油服受益能源安全战略，杰瑞股份、石化机械景气持续。技术创新方面，工业机器人短期洗牌利好专注研发的埃斯顿，激光设备国产替代加速，锐科激光突破高功率。产业转移催生新机遇：半导体设备受益晶圆厂建设，北方华创、长川科技受关注；锂电设备龙头先导智能受益动力电池扩产；光伏PERC技术更替带来捷佳伟创等增量。适合机械行业投资者、产业研究员、券商分析师、上市公司管理层阅读，抓住2019年确定性投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观经济面临下行压力，寻找确定性投资机会
2. 总结2018：资本开支抑制，机械指数表现不佳
3. 政策驱动行业上行：基建能源链条
4. 技术创新带动国产化：工业机器人激光
5. 产业结构变化引领新增量：锂电半导体光伏设备
6. 风险提示