钢铁股定价研究：多资产锚市盈率（MAPE）估值体系，均值回归与收益预测-广发证券

报告摘要

本报告由广发证券于2019年推出，深入探讨钢铁股定价新范式——多资产锚市盈率（MAPE）体系。传统估值指标PCF、PB在重资产、强周期钢铁行业存在局限，而MAPE体系从理论和实证上被证明具有良好的均值回归性与收益相关性，能更精准地识别估值高低。报告显示，当前钢铁股整体处于明显低估水平（MAPE_rf），相对估值中性偏低（MAPE_ra），中期可关注盈利弹性标的，短期建议关注低估窗口。此外，报告还构建了基于MAPE的跨资产套利策略，实现高频择时。适合行业研究员、量化投资者、钢铁板块基金经理、资产配置专家深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、股票定价范式
2. 二、钢铁股定价范式研究
3. 三、钢铁股量化择时研究
4. 四、投资建议
5. 五、风险提示