2019年乙烯行业专题报告：盈利下行，石脑油路线相对安全｜中信证券

报告摘要

2019年乙烯行业盈利承压，石脑油裂解价差预计从2018年685美元/吨降至350-400美元/吨。报告深入分析供给端产能高峰（国内新增250万吨）与需求端增速回落（表观消费增速4%），指出高成本CTO/MTO项目为石脑油路线提供保护伞，轻烃裂解盈利需协同物流。推荐中国石化、上海石化，关注卫星石化、万华化学等。适合石油石化投资者、行业分析师、能源企业战略部门及机构投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年下半年回顾
2. 2019年供给分析
3. 2019年需求分析
4. 2019年盈利展望
5. 风险因素
6. 投资策略与推荐