建材行业2019年年度策略｜后周期分化，重寻新机会｜中银国际

报告摘要

报告基于2018年建材行业超预期表现，前瞻2019年高基数下的投资机会。核心亮点：1）水泥基本面稳健但高基数压制估值，关注限产变化后定价机制；2）玻璃价格有望企稳，成本端石油下行改善毛利率；3）竣工面积回升确定性高，中后端建材企业业绩有望增长；4）原料下调为防水、减水剂等细分行业带来超额收益。推荐关注伟星新材、建研集团、东方雨虹、坤彩科技。适合建材企业高管、投资机构研究员、券商分析师及关注周期板块的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年行情回顾
2. 水泥行业：业绩创新高再求新机遇
3. 玻璃行业：产能提升需求探底
4. 竣工回升带动的投资机会
5. 成本端改善的投资机会
6. 投资建议