天然橡胶年度报告：天胶熊市周期未逆转，底部逡巡或为常态｜东证期货2019年展望

报告摘要

本报告深度剖析天然橡胶市场供需格局，指出2019年全球天胶供给端仍处增产周期，开割面积预计达顶峰，但低价未致大规模弃割。需求端面临‘内忧外患’，轮胎出口受阻且内需缺乏动力，库存压力高企。投资建议：胶价难有起色，熊市周期未逆转，主力合约或于10000-12500元/吨弱势震荡，推荐逢高沽空。适合期货投资者、橡胶产业链从业者、宏观策略研究员及商品交易员。主产国保价政策形式主义大于实质，厄尔尼诺气候扰动或引发短期炒作。

📋 核心要点(部分)

1. 1、供给端仍处增产周期，短期关注厄尔尼诺演变
2. 2.主产国频出保价政策，整体看形式主义仍大于实质意义
3. 3、国内天胶需求端或继续面临‘内忧外患’的双重风险
4. 3.1
5. 外需市场风云迭起，轮胎出口阻力重重