基金18Q4季报分析：结构变动下寻找长期趋势｜东方证券2019

报告摘要

本报告基于2018年第四季度基金持仓数据，揭示权益型基金仓位持续下滑至70.5%，债券配置提升；板块层面，创业板超配比例上升至4.14%，中小板超配比例降至0.18%创历史新低。大类板块中，消费减仓显著（白酒超配从6.45%降至4.02%），金融地产加仓加速（房地产开发管理超配从-0.04%升至1.64%），TMT中计算机软件获加仓。个股层面，中国平安、贵州茅台仍为前两大重仓股。适合基金经理、投资研究员、金融分析师及关注机构持仓趋势的投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 整体仓位持续下降
2. 板块配置（创业板加仓中小板减仓）
3. 大类板块配置（消费减仓金融地产加仓）
4. 消费细分（白酒减仓牧业零售加仓）
5. 金融地产（房地产开发管理加仓）
6. TMT（计算机软件加仓）
7. 制造（机械电力设备加仓）
8. 周期（石油开采加仓）
9. 公共（建筑施工加仓）
10. 个股层面集中度平稳