2019年地方政府债展望｜专项债与一般债分析｜中信证券

报告摘要

地方政府债余额18.07万亿，2019年新增限额预计达4.5万亿。本报告由中信证券研究部发布，系统梳理地方政府债的基本知识与2019年发行预测。核心内容包括：一般债与专项债的赤字率管理区别、专项债品种结构（土储、棚改、收费公路占比超90%）、2019年提前下达的1.39万亿额度仅用于1-3月发行，以及上调赤字与专项债限额对基建的边际影响。报告指出，即便赤字率升至3%、专项债限额扩至3万亿，仍需影子银行配合才能实现10%的基建增速。适合债市投资者、宏观经济研究员、金融机构、政策制定者及财经媒体参考，为理解地方债供给节奏与政策走向提供一手分析。

📋 核心要点(部分)

1. 地方政府债ABC
2. 地方政府专项债与一般债的区别
3. 地方政府专项债为何不纳入赤字
4. 地方政府专项债品种
5. 限额如何制定
6. 2019年专项债发行预测与基建展望