2019院线公司投资价值分析报告｜中信证券电影行业十问系列

报告摘要

2018年中国城镇人均观影次数达2.1次，高于日本德国，但低于美韩；预计2021年票房达727亿元（CAGR5.27%）。本报告从中信证券研究部视角，深度解析院线公司投资拐点：人均观影空间、票房逆周期属性、内容版权价值提升、影院集中度进程、并购趋势、利润率拐点、估值方法及龙头市值天花板。适合电影行业投资人、院线管理层、券商分析师、内容制片方等参考。

📋 核心要点(部分)

1. 人均观影次数增长空间
2. 宏观经济波动影响
3. 内容端收入增量
4. 影院集中度提升
5. 影院并购趋势
6. 利润率拐点
7. 院线股投资价值
8. 估值方法
9. 龙头院线估值天花板
10. 院线公司进军上游内容