2019年电力行业年度策略：火电投资主线，高股息与确定性成长标的

报告摘要

2018年电力板块跑赢大盘2.47个百分点，火电归母净利润同比增长35.47%，用电增速创六年新高。报告深度剖析2019年电力行业投资机会：需求端用电量增速有望达5.8%，供给端装机增速持续低位，电力供需改善具持续性；火电方面煤价中枢下行，盈利修复可期；水电高股息防御性强。适合电力行业分析师、投资者、基金经理、券商研究员及关注高股息策略的财务投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 需求端分析
2. 供给端分析
3. 火电：煤价下行盈利修复
4. 水电：高股息防御性强