2018年12月社会服务行业跟踪月报｜寒潮影响元旦出游，免税利好落地｜光大证券

报告摘要

寒潮来袭影响元旦出游，但免税利好政策陆续落地，中国国旅受益显著。本报告回顾2018年12月社会服务板块行情：申万休闲服务指数微涨0.06%，中国国旅涨幅9.04%领跑；深度分析免税、出境游、景区、酒店四大子板块投资逻辑，指出免税板块大逻辑未变，毛利率持续提升，市内店政策待落地；出境游淡季情绪悲观；景区依赖交通改善和国企改革；酒店关注波段机会。1月投资主线紧抱白马龙头中国国旅。报告适合关注A股消费服务的投资者、券商研究员、旅游行业从业者，提供数据支撑和策略参考。

📋 核心要点(部分)

1. 传统旅游：行情回顾
2. 传统旅游：行业现状及前景分析
3. 12月行业投资建议及重点公司跟踪情况
4. 附表：传统旅游上市公司公告
5. 风险提醒