寒潮来袭影响元旦出游，但免税利好政策陆续落地，中国国旅受益显著。本报告回顾2018年12月社会服务板块行情：申万休闲服务指数微涨0.06%，中国国旅涨幅9.04%领跑；深度分析免税、出境游、景区、酒店四大子板块投资逻辑，指出免税板块大逻辑未变，毛利率持续提升，市内店政策待落地；出境游淡季情绪悲观；景区依赖交通改善和国企改革；酒店关注波段机会。1月投资主线紧抱白马龙头中国国旅。报告适合关注A股消费服务的投资者、券商研究员、旅游行业从业者，提供数据支撑和策略参考。
寒潮来袭影响元旦出游，但免税利好政策陆续落地，中国国旅受益显著。本报告回顾2018年12月社会服务板块行情：申万休闲服务指数微涨0.06%，中国国旅涨幅9.04%领跑；深度分析免税、出境游、景区、酒店四大子板块投资逻辑，指出免税板块大逻辑未变，毛利率持续提升，市内店政策待落地；出境游淡季情绪悲观；景区依赖交通改善和国企改革；酒店关注波段机会。1月投资主线紧抱白马龙头中国国旅。报告适合关注A股消费服务的投资者、券商研究员、旅游行业从业者，提供数据支撑和策略参考。
寒潮来袭影响元旦出游，但免税利好政策陆续落地，中国国旅受益显著。本报告回顾2018年12月社会服务板块行情：申万休闲服务指数微涨0.06%，中国国旅涨幅9.04%领跑；深度分析免税、出境游、景区、酒店四大子板块投资逻辑，指出免税板块大逻辑未变，毛利率持续提升，市内店政策待落地；出境游淡季情绪悲观；景区依赖交通改善和国企改革；酒店关注波段机会。1月投资主线紧抱白马龙头中国国旅。报告适合关注A股消费服务的投资者、券商研究员、旅游行业从业者，提供数据支撑和策略参考。核心数据:休闲服务指数涨0.06%;中国国旅涨9.04%;板块18年PE32倍。
本报告由光大证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 14。
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适合投资人、券商分析师、旅游行业研究员、基金经理等读者参考。
重点分析了消费零售、月社会服务、跟踪月报、元旦出游等议题。