2019年广告行业投资展望｜中金公司研报：广告大盘增速放缓至5.5%，核心媒体抗风险能力凸显

报告摘要

中金公司发布2019年广告行业投资展望，预计全年广告经营额增速放缓至5.5%，广告强度回落至0.79%。媒体内部分化加剧，互联网、电视、户外广告占比分别为65.7%、23.3%、8.3%，核心媒体如分众传媒（梯媒龙头）具量价齐升空间。营销代理行业出清加速，头部公司（思美传媒、华扬联众）份额集中、现金流改善，但需警惕商誉风险。报告给出分众传媒、思美传媒推荐评级，关注宏观经济与贸易摩擦对广告预算的影响。适合投资者、广告主、传媒分析师、研究员阅读，把握广告行业结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年回顾
2. 行业规模稳健增长但下半年放缓
3. 媒体格局分化延续
4. 2019年展望
5. 投资建议与推荐标的
6. 风险提示