2019地产行业年度策略报告｜穿越寒冬静待花开｜中银国际证券

报告摘要

2019年房地产行业政策及融资环境有望改善，但销售与投资下行压力加大，区域市场分化明显。报告指出：调控总基调不变，因城施策持续落地，货币政策边际改善；销售端下行压力加剧，但去杠杆缓和及按揭利率见顶回落或支撑需求；供给端土地市场转冷，投资增速下台阶，但优质房企融资渠道拓宽；公司端行业集中度持续提升，龙头房企强者恒强，当前估值处于历史低位，业绩保障度高。本报告适合地产行业从业者、投资者、分析师及关注房地产政策的研究人员阅读，助您把握2019年地产板块投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 政策端：调控总基调不变边际放松可期
2. 销售端：下行压力加大去杠杆缓和支撑需求
3. 供给端：土地市场转冷投资增速下台阶
4. 公司端：行业集中度持续提升积极推荐龙头
5. 评级面临的主要风险