电子行业策略观点：从台积电法说会看半导体景气度，关注消费电子产业微创新｜招商证券

报告摘要

报告基于台积电2018年法说会数据，分析半导体景气度及消费电子创新趋势。台积电Q1营收指引年降13.64%，毛利率43-45%低于预期，但库存望年中消化，长期仍有5-10%增长。光学产业链受智能机出货下滑承压，但多摄像头及潜望式镜头推动龙头增长。大面积屏下指纹将量产，玻璃版unibody引领无孔化趋势。深南电路业绩上修至50%-60%，通信PCB高景气。投资建议首推立讯精密等5G与消费电子龙头。适合电子行业投资者、券商分析师、基金经理、产业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 台积电法说会展望
2. 光学产业链数据跟踪
3. 消费电子创新趋势
4. 深南电路业绩分析
5. 投资建议与标的