化工行业2019年投资策略｜华融证券：自下而上选股，聚焦天然气与新能源

报告摘要

2018年化工行业指数大幅下跌，仅24只个股取得绝对正收益，其中一半来自新材料、特种化学品领域。2019年宏观减速，下游需求增长乏力，社零增速回落至10%以内，但天然气、新能源汽车成为难得的增长点。本报告提出坚持自下而上的选股逻辑，分析“价”与“量”的投资周期，预判原油价格在60-70美元/桶区间波动，并提示关注天然气、新能源、新材料相关公司的机会。适合化工行业投资者、机构研究员、基金经理及行业分析师参考，助您在弱市中把握结构性行情。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观减速，中游难独善
2. 量与价，都不曾缺席
3. 油价难以预测，需求增长乏力
4. 原油
5. 天然气
6. 关于宏观与部分下游需求的几个判断