纺织服装行业2018年报前瞻：品牌承压、制造端利润弹性增强｜招商证券

报告摘要

纺织服装行业2018年报前瞻由招商证券发布，深度剖析宏观经济放缓背景下品牌零售与纺织制造的业绩分化。报告核心发现：品牌端需求逐季走弱，电商、童装及高端休闲龙头表现亮眼，同店保持双位数增长；制造端受人民币贬值及东南亚产能布局驱动，利润弹性逐季加大。关键数据：鞋服针纺零售额11月同比仅增5.5%，比音勒芬收入预计增长30%+、利润增长45%。报告覆盖品牌零售（电商、童装、高端休闲、家纺、大众休闲、商务男装）与纺织制造（贸易摩擦影响、产能转移）两大板块，并给出投资建议。适合纺织服装行业从业者、投资分析师、券商研究员、品牌运营人员阅读，为2019年策略提供数据支撑。

📋 核心要点(部分)

1. 行业运行情况
2. 品牌零售
3. 纺织制造
4. 投资建议
5. 风险提示