2019年黄金行业深度分析：黄金股魅力与投资机会｜安信证券

报告摘要

本报告深度剖析黄金股的三大魅力：金价上涨期间黄金股具备明显的相对收益和绝对收益，历史相关性高达88.51%和83.3%；黄金股易现“戴维斯双击”效应，股价弹性大；业绩弹性、启动估值和稳态估值决定标的涨幅。从产量储量成长性、生产成本、公司治理、股票质押解禁增持、业绩弹性与估值五大维度全面对比A股黄金公司，推荐顺序为山东黄金、银泰资源、中金黄金、湖南黄金、赤峰黄金和西部黄金。测算显示以人民币金价280元/克为基准，金价涨幅40%时多数公司2019年PE降至10倍+，具备较大重估潜力。适合投资者、基金经理、金融分析师、黄金行业从业者及策略研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 黄金股的魅力
2. 2. 五大维度全面对比
3. 3. 投资推荐与风险提示