传媒行业出版发行及有线电视投资展望2019｜中金公司研究报告

报告摘要

2019年传媒行业底部孕育机会，出版发行板块受益于学生人口增长和二胎政策，教材教辅业务稳步增长，优质国有出版企业具备低风险、低估值、高分红特征，防御属性强，适合中长线配置。重点推荐中南传媒、南方传媒。有线电视板块估值和机构配置比例处于低位，5G及国网整合政策利好有望改善预期，维持推荐歌华有线。图书零售市场增速放缓但文艺、少儿类图书成长性高；有线电视用户下滑但增值业务亮眼。国网整合与5G建设打开长期想象空间。适合传媒行业投资者、分析师、出版企业及广电运营商参考。

📋 核心要点(部分)

1. 出版发行：低风险叠加低估值、稳健亦不失成长性、2018年回顾、2019年展望、投资建议
2. 有线电视网络：参与5G打开想象空间、关注国网整合进展